2015年是新三板跨越式發(fā)展的一年，這一年，新三板相關(guān)政策紅利不斷，分層制度將在下半年計(jì)劃內(nèi)部實(shí)施，新三板融資快速增長，掛牌速度飛升，吸引大量主板公司并購。無論是投資者還是股民，都緊盯著新三板，仿佛下一個(gè)納斯達(dá)克就在眼前。

“新三板”市場(chǎng)原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。

目前，新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津?yàn)I海、武漢東湖以及上海張江等試點(diǎn)地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)。

速途研究院分析師團(tuán)隊(duì)通過對(duì)新三板企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理分析，結(jié)合企業(yè)和用戶調(diào)查，解讀中國新三板市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀。

進(jìn)入2015年，新三板企業(yè)掛牌數(shù)量劇增，上半年共新增1066家企業(yè)，僅一月份單月新增企業(yè)數(shù)就近300家。新三板定增市場(chǎng)熱度持續(xù)上漲，2015年上半年完成發(fā)行企業(yè)數(shù)量總計(jì)742家，平均每月增長率37.4%,定向募集金額總計(jì)317.5億元，超過了2014年全年募集金額132.1億元。

制造業(yè)和信息軟件服務(wù)業(yè)是整個(gè)新三板的主體行業(yè)，僅制造業(yè)就占比57.6%，信息傳輸、軟件、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比20.3%，兩個(gè)行業(yè)幾乎占據(jù)了新三板行業(yè)數(shù)量的80%，其次是科研和技術(shù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、租賃及商業(yè)服務(wù)業(yè)和零售業(yè)，占比均超過3%。由于新三板大多為中小型企業(yè)，可以看出在新三板中占比較高行業(yè)多為技術(shù)密集型行業(yè)，不論是制造、還是軟件、建筑等，服務(wù)型企業(yè)在新三板中相對(duì)占比較低。

新三板的競(jìng)爭(zhēng)力一直無法與主板和創(chuàng)業(yè)板相比，2011年整個(gè)新三板企業(yè)總市值僅為63億，2012年4月證監(jiān)會(huì)提出“將加快推進(jìn)新三板建設(shè)”以后，新三板開始走進(jìn)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)，2012年新三板企業(yè)市值達(dá)到316億，比去年翻了5倍。

而新三板真正開始進(jìn)入快速增長期是在2014年，新三板企業(yè)總市值達(dá)到5124億，同比增長895%。速途研究院預(yù)估2015年新三板總市值將達(dá)到2.4萬億。同時(shí)在新三板市場(chǎng)中，2014年機(jī)構(gòu)所參與掛牌企業(yè)數(shù)量相比去年也有巨大增長。曾經(jīng)投資過新三板掛牌企業(yè)的機(jī)構(gòu)比例為 27%，而在這些機(jī)構(gòu)中，表示計(jì)劃投資新三板企業(yè)的機(jī)構(gòu)占比70%。

新三板的掛牌企業(yè)分布仍主要集中在一線城市和沿海發(fā)達(dá)省市，23.1%的企業(yè)聚集在北京，上海、江蘇、廣東的企業(yè)數(shù)量分別占比10.9%、9.6%、9.2%，四個(gè)省市的企業(yè)數(shù)量占據(jù)了新三板企業(yè)的半數(shù)以上，而這四個(gè)地區(qū)也是創(chuàng)新型企業(yè)的聚集地，環(huán)渤海、長三角、珠三角等區(qū)域也具有一定的地域和資源優(yōu)勢(shì)，所以在地域上使得企業(yè)分布有些差距，符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，而在未來政府政策的扶植下，以及新三板上市門檻較低的特點(diǎn)，二線城市的掛牌企業(yè)數(shù)量將會(huì)進(jìn)入一個(gè)增長期。

從定增新增投資者角度來看，私募股權(quán)基金PE投資公司是定增參與的主體，占比41.1%。而新三板企業(yè)的高管以及關(guān)系較親密的核心人員也是定增的重要參與者的一部分，占比30.6%，這部分投資者對(duì)公司的情感強(qiáng)、信心大。此外卷商占比4.1%，還有24.2%的其他投資者。

調(diào)查結(jié)果顯示，超過80%的中小型企業(yè)愿意在新三板上市，博得更大的融資和發(fā)展空間，這個(gè)結(jié)果相比于上次的同類別調(diào)查中比例有一定提升，也側(cè)面反應(yīng)出了新三板快速提升的熱度與巨大的發(fā)展空間，企業(yè)間和投資者間對(duì)新三板的看法已經(jīng)改變，再加上相關(guān)國家政策的鼓勵(lì)和支持，上市新三板已經(jīng)成為大多數(shù)中小企業(yè)的明確選擇。

新三板雖然開始被眾人看好，但由于受資產(chǎn)限制，投資門檻比較高，使得大部分股民望之怯步。而在最近的一次調(diào)查中顯示，假設(shè)投資門檻降低，大部分的股民都愿意為此買單，投資額度上看，40.7%的股民的投資額度在5萬-30萬之間，這個(gè)區(qū)間也是一般股民的普遍經(jīng)濟(jì)水平，表示會(huì)投1-5萬的投資者渣比19.6%，有30-500萬投資意愿的占比19.1%。

新三板在當(dāng)前雖然被一再看好，然而風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，往往是幾家歡喜幾家愁。一時(shí)間漲停和跌停形成鮮明的對(duì)比，由于沒有漲跌限制，新三板的漲跌幅度往往大于主板和創(chuàng)業(yè)板，以圖中企業(yè)為例，亞成微股票跌幅82.76%，而同一天斯坦儀器股票漲幅竟達(dá)到500%，兩張圖上的企業(yè)對(duì)比之下，差距明顯。希望投資者們?cè)谛氯宓臒岫戎欣潇o對(duì)待。

總體來說新三板的推出利大于弊，未來會(huì)成為中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力之一。美國當(dāng)下最主流的蘋果、微軟、谷歌以及中國的百度、新浪等企業(yè)都是在沒成主流之前在美國版的新三板(注:美國版的新三板就是指后來大名鼎鼎的納斯達(dá)克)上市，后續(xù)才成為主流。

中國當(dāng)前出在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)、主流創(chuàng)新價(jià)值接力不濟(jì)的階段，而新板的推出很大程度可以彌補(bǔ)這個(gè)缺陷。未來相信新三板將超過創(chuàng)業(yè)板，成為中國新技術(shù)、新模式、新材料相關(guān)企業(yè)上市首選。